МВФ снижает прогноз роста глобального ВВП до 4% на 2011-2012 годы: мировая экономика переживает опасный этап

Прогнозы для России также понижены: до 4,3% в 2011 году и 4,1% в 2012 году. Ранее ожидался рост на 4,8% и 4,5% соответственно.

Реальный ВВП стран с развитой экономикой, по прогнозам, будет расти вялыми темпами, примерно 1,5% в 2011 году и 2% в 2012 году; росту будет способствовать постепенное устранение временных факторов, которые сдерживали активность в течение значительной части второго квартала 2011 года. Однако это предполагает, что европейским директивным органам удастся сдержать кризис на периферии зоны евро, что руководство США будет придерживаться обоснованного баланса между поддержкой экономики и среднесрочной бюджетной консолидацией, и что волатильность на мировых финансовых рынках не будет нарастать. Кроме того, ожидается, что свертывание адаптивной денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой будет приостановлено. При таком сценарии возникающие ограничения мощностей и ужесточение политики, которое во многом уже состоялось, снизят темпы роста в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах до все еще очень значительного уровня, около 6%, в 2012 году.

МВФ указывает на серьезные риски. Первый риск состоит в том, что кризис в зоне евро может выйти из-под контроля директивных органов, несмотря на решительные ответные меры, согласованные на саммите ЕС 21 июля 2011 года. Директивные органы должны в короткие сроки ратифицировать обязательства, принятые на июльском саммите, а Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен между тем продолжать активные интервенции для поддержания упорядоченных условий на рынках суверенных долговых обязательств. «Руководители должны сигнализировать о своей готовности и далее делать все необходимое для поддержания доверия к политике стран и к евро. Кроме того, ввиду снижающегося инфляционного давления и возросшей напряженности на финансовых и суверенных рынках, ЕЦБ следует снизить свою ставку интервенции, если будут сохраняться риски в отношении снижения темпов роста и инфляции», — говорится в докладе МВФ.

Второй серьезный риск заключается в том, что уже снижающаяся активность в США может быть еще более ослаблена — например, в результате политического тупика в вопросе бюджетной консолидации, слабой конъюнктуры на рынке жилья, быстрого повышения нормы сбережения домашних хозяйств или ухудшения финансовых условий. «Ввиду глубокого политического раскола курс политики США остается весьма неопределенным. Имеется серьезный риск того, что поспешное сокращение бюджетных расходов еще более ослабит перспективы без осуществления долгосрочных реформ, необходимых для сокращения долга до более устойчивых уровней», — указывают специалисты фонда. МВФ также подчеркивает, что ввиду усиливающихся рисков снижения активности в США, Федеральной резервной системе следует быть готовой принять более нетрадиционные меры поддержки, а график бюджетной консолидации может быть в большей степени смещен на конец периода при условии принятия убедительных среднесрочных мер.

Любой из этих двух вариантов привел бы к тяжелым последствиям для мирового роста, уверены в МВФ. При этом риски, вызванные внутренними факторами, в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах представляются менее острыми.

Неровный характер роста и многочисленные риски, угрожающие активности, являются симптомами мировой экономики, которой все еще не удается решить две задачи перебалансирования. Во-первых, частный спрос должен прийти на смену государственному. Многие страны добились значительного прогресса в этой области, но основные страны с развитой экономикой отстают. Во-вторых, страны с большим внешним профицитом должны все более полагаться на внутренний спрос, тогда как страны с большим дефицитом должны больше ориентироваться на внешний спрос.

Сегодня же прогнозы по мировой экономике ухудшил банк HSBC: общий прогноз роста за 2011 год понижен с 3.0% до 2.6% и на 2012 год — с 3.4% до 2.8%. «Это очень слабые показатели, гораздо ниже обычного темпа роста в 3.5-4%, характерного для экономического роста в прошлые годы», — говорится в отчете HSBC.